花旗下調華能目標價至5元[11:00]

2008年7月31日
花旗集團將華能國際(0902)目標價從5.5元下調至5元，維持沽售評級。

花旗認為，7月1日電價上調5.2%之後，該公司依然處於虧損狀態，預計上半年淨虧損5億元人民幣，上半年單位燃料成本較上年同期上漲32%，全年漲幅可能達到34%。

花旗稱，在煤炭供應不足的情況下，中國政府在6月和7月宣佈的煤炭價格限制措施力度似乎不夠，預計中國政府將在今年10月1日和明年4月再次上調電價，幅度可能均為20元人民幣/百萬千瓦時。

花旗指出，該公司股利支付比率為50%，2008-09年股息收益率低於2%，在利潤大幅減少的情況下估值不具有吸引力。