定期定額千萬，別殺在最低點

股市氣氛凝重，投資信心潰散，不少投資人可能想在此時停損出場。摩根富林明資產管理統計，根據歷史經驗顯示，即便不巧追高買在2000年最高點，但只要持續定期定額迄今不停扣，主要基金類型報酬率全數為正。反之，若每次波段低點就認賠殺出，不但可能是賣在最低點，也失去日後獲利機會。

根據Lipper統計國內外主要9類債券和產業型基金及35類股票型基金，即便不巧追高買在000年最高點，持續八年定期定額不間斷，報酬率全數為正。統計2000年3月底進場持續至2008年6月底，全球股票和全球債券型基金報酬率各為28%和22%，新興市場基金平均報酬率則為182%，意謂只要市場能夠經歷多空完整循環，則定期定額攤平成本總能讓報酬同樣逆轉勝。

反之，若每次一遇市場大跌或波段低點即停扣定期定額，則報酬率則不盡理想。以拉丁美洲基金為例，如果在2000年3 月底開始定期定額，當股市下跌三成時出場報酬率為-9.6%，當股市修正四成出場報酬率為-20.6%，當股市修正五成出場報酬率為-30.9%；但之後新興市場展開一波多頭走勢，如果持續到2006年或2007年才出場，則報酬率高達142%至27%，若持續定期定額至今年6月底，報酬率仍有270%高水準回報。

可君表示，回顧過去十年，全世界經歷了完整的多空循環，有亞洲金融風暴、網路股泡沫、次貸風暴和通膨危機等空頭重創，同時也有長達五年由新興市場帶領的多頭。以MSCI世界指數來看，若計算修正幅度超過10%者，平均下跌期間為時12個月，跌幅約26%。下跌期間最長者當屬2000年網路泡沫化之後，跌勢持續36個月，最大跌幅超過51%（2000 3/27-2002/10/9）；最短者為去年七月中旬一個月下跌11%（2007/7/13-2007/8/16）。本波修正自去年高點迄今（2007/10/31-2008/7/14），跌勢8個月，跌幅超過20%，雖尚不及近10年平均值，不排除繼續探底，唯應也距離底部不遠，毋須太過悲觀。